振荡行情 卖出豆粕宽跨期权

2018-01-13 20:20:42   来源:毕节在线   

  伴随着01月合约即将到期,期权投资者逐步将头寸转移至01月合约,2017到2018年我国大豆库存消费比大幅回落至4.57%,创出历史新低,国内大豆供需形势更为紧张一些,国内价格相比美豆类价格会更为看跌,美豆价格维持振荡预期CBOT01月13日收盘下跌,主力01月合约盘中一度跌破990美分/蒲式耳,收盘报993.6美分/蒲式耳,最后讲一下我们想要推荐的策略,不过,南美目前天气良好,播种完成84%,已经超过五年均值79%,气象预报显示未来一周阿根廷也有降雨。

  期货杂志和芝加哥交易所都给过这样的数据,大约到3/4的期权到期的时候是没有价值的,所以我们认为卖出深度期权并持有到期是策略方法,整体期权策略架构分为三步,第一步是研究商品基本面,选择时间上商品基本面偏多或者偏空的市场,第二步选择对自己有利的深度期权进行操作,第三是设置风险操纵的止损点位,国内方面,随着大豆陆续到港,上周港口和油厂大豆库存均上升,油厂开机率由一周前57.42%继续增至57.64%,但仍有部分油厂停机,通过对比,可以选择我们认为是比较好的策略进行操作,由于近两周开机率回升而下游成交反而回落,油厂豆粕库存略有回升,截至01月13日,油厂豆粕库存由62.73万吨增至67.25万吨,未执行合同由607.4万吨降至546.3万吨。

  反向套利我们认为不存在套利机会,转换套利有一定的套利机会,随着油厂豆粕库存见底回升,后市和基差可能将有所回落,另外密切关注01月国内大豆到港情况,最后就是期权组合策略,鉴于前面基本面的研究还有波动率的分析,我们认为在当下时间节点下,我们会放弃期权组合策略的应用,豆粕期权01月13日成交活跃度保持稳定,总成交量1.43万手(单边,下同),持仓量17.89万手,自放宽持仓限制以来,持仓量与日俱增。

  主持人:有请兴评委进行提问,豆粕看跌期权成交量与看涨期权成交量的比值移动至0.66,看跌期权持仓量与看涨期权持仓量的比值则维持在0.77,市场情绪中性偏乐观,林昌兴:第二个问题,你讲的这些套利策略,有没有想过在执行上,是看到了再执行还是策略上计算,直接让程序做?中衍期货:一般都会先计算再进行,投资者可考虑逢隐含波动率高位择机卖出跨式或宽跨式期权组合,林昌兴:你讲的套利方式,如果有套利空间,不同的序列要去做套利的话,基本都要用程序化,交易成本够了马上就做成交的动作,这两个策略都很胆大的,但是要心细才能够获利

合约,期权,波动率

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